Hallo zusammen,

angenommen im kommenden März würde ein überschaubarer Kreditbaustein einer Immobilienfinanzierung fällig. Dieser wäre (zum Glück) klein genug, um auf Grund der gestiegenen Zinsen nicht massiv "weh zu tun", aber (leider) zu klein, als dass man die Bank für die Anschlussfinanzierung noch wechseln könnte. In so einer Situation bliebe ja nur, bei der finanzierenden Bank zu bleiben und zu überlegen, welche Laufzeit man für die Prolongation wählt.

Derzeit stellt sich die Zinsstruktur massiv invers dar:

Variabler Zins: 6,27%

Festschreibung 1 Jahr: 4,29%

Festschreibung 10 Jahre: 3,37%

Ich persönlich rechne auf Grund der Inflations- und Konjunkturentwicklung mit weiter fallenden Zinsen, weswegen ich zu einer kurzen Prolongationslaufzeit tendieren würde. Mehr Potenzial als in einer kurzfristig massiven Senkung des Gesamtzinsniveaus sehe ich aber in einem Drehen bzw. Abflachen der Zinsstrukturkurve. Sprich: Ich würde hoffen, dass auch am kurzen Laufzeitende (1-3 Jahre) das Zinsniveau bald wieder fällt und wie über die meiste Zeit historisch gesehen üblich auch wieder unter dem Zinsniveau längerer Laufzeiten (5-10 Jahre) liegt.

Wie würdet ihr die Situation einschätzen? Welche historischen Erfahrungen bzw. Vergleiche gibt es zum Wechsel von einer "inversen" in eine "normale" Zinsstruktur? An 2008 kann ich mich persönlich noch erinnern, aber davor? Hat jemand ansonsten gute Tipps für die beschriebene Situation oder ist selbst gerade am überlegen bezüglich Baufi/Prolongation/Foreward-Darlehen, etc.?

Danke und Gruß

FT-User

Wenn man in so einem Szenario den Kreditbaustein auf 35T€, die Rate auf 400€/M und den Zins auf 4% schätzen würde, wäre man bei einer Restlaufzeit von etwas mehr als 8 Jahren...

LebenimSueden: Wäre das einfachste. Aber würde man sich um Prolongationsbedingungen Gedanken machen, wenn man genau die passende Summe gerade nutzlos rumliegen hätte?

Bleiben wir mal in dem Szenario bzw. der Ausgangsfrage: Wie haltet ihr es mit der Religion, äh, Zinseinschätzung bezüglich der Zinsstrukturkurvenentwicklung in den nächsten 1-2 Jahren? Mich interssiert wie gesagt das Drehen der Zinsstrukturkurve mehr als die Veränderung des 10 Jahres-Zinses in den nächsten Jahren!

FinanzPanda: Würde man bei den von dir genannten Zahlen mit genau der Strategie dann nicht genau deutlich schlechter fahren? Also bei der derzeitigen Inflationsentwicklung würde ich z.B. mit 2,7% in etwa einem Jahr rechen, sodass ich für ein Jahr in den sauren Apfel beißen würde und die 4,29% akzeptieren würde. Dann hätte ich aber die Möglichkeit auch wieder kurzfristig zu verlängern und bei einer normalen Zinsstruktur dann z.B. bei 2-3 Jahren Laufzeit auch deutlich günstiger als mit 2,7%, wenn diese 2,7% dem 10-Jahres-Zins entsprechen...

Interessant eure Tendenz zur längeren Zinsbindung! Wanderslust: Angenommen, genau dieses Drehen der Zinsstrukturkurve würde eintreten, dann macht es doch durchaus Sinn, jetzt erstmal für ein Jahr zu verlängern und dann auf die günstigeren 3-4% am kurzen Ende der Laufzeit zu setzen im Erwartung weiter fallender Zinsen. Ich würde mit diesem Baustein definitiv flexibel bleiben wollen, auch für den Fall höherer Sondertilgungen und/oder einem Immobilienverkauf. Damit wäre für mich in diesem Szenario die kurze Frist gesetzt.

Mal als Frage an alle mit Erfahrung zu Zinsstrukturkurvenveränderungen: 2008 ging es meiner Erinnerung nach rezessionsbedingt relativ schnell, bis sich die „normale“ Zinsstruktur wieder eingestellt hatte. Wer hat Erfahrung mit den vorherigen Krisen und der Frage, in welchem Zeitraum die Zinsstruktur damals gedreht hat?

„… in Erwartung weiter fallender Zinsen.“

Oder viel mehr wie weiter oben argumentiert: In Erwartung einer bald wieder drehenden Zinsstrukturkurve!

Ernsthaft: Hat jemand die Rezessionen und die Anpassung der Zinsstruktur auch in den Krisen vor 2008 erlebt und damals etwas daraus gelernt?

Historisch gesehen sind inverse Zinsstrukturkurven fast immer ein Indikator für eine anstehende Rezession gewesen. Diese Rezession hat dann regelmäßig zu sinkenden Leitzinsen geführt auch wenn die EZB Konjunkturförderung eigentlich nicht auf den Fahnen stehen hat. In der Finanzkrise 2007/2008 ist die Zinsstruktur meiner Erinnerung nach nur etwa ein Jahr in einen inversen Zustand gedreht um sich ab Herbst 2008 wieder zu normalisieren.

Nachvollziehen kann man das für unterschiedlichste Daten seit Euro-Einführung manuell praktisch unter folgendem Link:

Euro area yield curves

The relationship between market remuneration rates and the remaining time to maturity of debt securities published by the ECB.

www.ecb.europa.eu

Kann sich jemand an frühere Krisen/Rezessionen/Umkehrungen der Zinsstruktur erinnern und/oder kennt jemand hierzu gute Studien bzw. Quellen? Vermutlich sind die Ölkrisen der 1970er/1980er Jahre nicht so uninteressant in diesem Kontext... Gerade weil uns die Glaskugel fehlt und wir finanzielle Entscheidungen treffen müssen, die leider immer mit einer etwas ungewissen Zukunft zu tun haben!

Hatte versucht meine Frage schon im Titel des Threads auf den Punkt zu bringen:

Drehen der Zinsstrukturkurve: Wann würdet ihr damit rechnen?

Vielleicht sollte man noch ergänzen: ... und warum würdet ihr zu diesem Zeitpunkt damit rechnen?