ETF thesaurierend - aber wann "bekommt" man den Gewinn

Hallo haitech,

ich weiß nicht, ob ich deine Frage richtig verstehe - oder ob du womöglich das Grundprinzip von ETF oder Aktien allgemein missverstanden hast.

Ich versuche das mal (vereinfacht!) aufzuteilen:

Der ETF entählt Aktien. Diese Aktien schütten (zum Teil) Dividenden aus, die der Eigentümer der Aktie bekommt. "Thesaurierend" bedeutet nun, dass diese Dividenden nicht an dich ausgeschüttet werden, sondern zurück in den ETF fließen. Mit den Dividenden werden also - wie auch mit deiner Sparrate - neue Aktien gekauft. Diese neuen Aktien schütten weitere Dividenden aus, was im Prinzip einem Zinseszinseffekt entspricht. Diese Ausschüttung und das Wiederanlegen davon "siehst" du nicht im Sinne einer Buchung in deinem Portfolio, das passiert automatisch "im Hintergrund".

Zum anderen ändert sich der Kurs der Aktien, die im ETF enthalten sind, es gibt Kursgewinne und -verluste. Diese Veränderungen werden oft als jährlicher Prozentwert angegeben, wodurch der Eindruck entstehen kann, es gäbe dabei einen Zinseszinseffekt (z.B. bei 100€ im ersten Jahr +6%, also 6€; dann entsprechen +6% im zweiten Jahr einem höheren Betrag, da diese 6% bereits auf 106€ wirken). Tatsächlich ist das aber eine rein rechnerische Betrachtung, es gibt dabei keinen Zinseszinseffekt, da keine Zinsen (oder irgendwas vergleichbares) gezahlt wird, das sind schlicht Kurssteigerungen.

Was du als Entwicklung siehst (jene +10%) ist die Kombination aus beiden Effekten: Dividenden werden reinvestiert, wodurch der ETF mehr Aktien enthält, und die Kurse der enthaltenen Aktien ändern sich.

Die Frage wird oft gestellt, die Antwort ist Du siehst sie nicht. Die Dividenden werden i.d.R: jährlich bzw. quartalsweise gezahlt. In dem Moment kommt Geld auf das Konto des Fonds während gleichzeitig der Wert der Aktie sinkt, da das Geld aus dem Unternehmen abgeflossen ist. Die Summe ist Null, es ist quasi nur eine Umschichtung aus dem Unternehmen in den Fonds.

Bei ausschüttenden Fonds wird das eingesammelte Geld aus den Dividenden ein-, zwei- oder viermal an die Anleger ausgeschüttet. Dann verliert der Fonds an Wert und auf dem Konto der Anleger erhöht sich der Stand um die zugeflossene Ausschüttung. Bei Thesaurierer werden dagegen neue Aktien gekauft, das Geld bleibt im Fonds und dadurch sinkt der Wert nicht.

Indirekt kann man das sehen, indem man die Kursentwicklung eines ausschüttenden und eines thesaurierenden Fonds auf den gleichen Index betrachtet. https://www.comdirect.de/inf/e…n=SE&toDate=22.10.2020&e&

Der Gewinn des Anlegers in der thesaurierende Variante ist die Differenz zur ausschüttenden Variante. Dagegen hat der Anleger in die ausschüttende Variante die Ausschüttungen bekommen, was die Lücke (nahezu) schließen würde, wenn er sie sofort steuer- und kostenfrei wieder anlegen würde.

Bitte weiter fragen wenn es noch nicht klar ist.